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前雷曼兄弟分析师:比特币不是泡沫全球金融系统才是

发布时间:20-03-27


伴随比特币等虚拟资产价格大涨,指责其为泡沫的声音也日益响亮。迈克尔克里格(Michael K▒rieger)曾经担任雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)的分析⊿师,被金融危机搞得理想破灭,离开了华尔街,じ从事加密数字货币行业。他的结论与多数人相反:比特币就其★自身发展轨迹而言,完全不同于历史上发生≥过的真实泡沫。如果非要说泡沫,泡沫其实是存在〣于全球债市之中,存在于以这债市泡沫为根基的,“僵尸”化了的全球金融系统当中,而比特币的兴起其实正体现了人们对这一僵尸系统的反抗:

现在,主流媒体上⊙每一篇比特币相关的报道几乎都是一样的结尾。你可能在第七段或者第八段之-前都不会看到这样的字眼,但是到了最后,你总会被告知,这一切其实只是一场“郁金香狂热”的当代版,或者稍稍广博一点的作者也会提到密西西比泡沫,总之都是一个意思。换言之,大多数来自︰传统阵营的专家已经达成了♥一致:比特币就是一个巨大的泡沫,注定将会破灭,这无可$争议。其实,这根本不是什么新鲜话语,我2012年开始研究比特币时就听到过太多,但是我根本不信他们。

其实,比特●币2009年诞生以来所走★过的路,根本就不是一条泡沫之路。在华尔街的十年生涯当中,我▅▆也见过若干泡沫,知道泡沫的特质之一就是发☆疯一般兴起,一夜之间便大为流行。泡沫不会在一两年后回挫,之后再冲上上一次破灭顶点十倍的新价位,但是比特币却正是这▀样前进的,一路走过了三四次“泡沫”和“破灭”。

这不是泡沫,而是某种完全不同的东西。

让我们以油价在上个十年中的表现来说明一下到底什么才是☞真实的泡沫。2『008年,油价不可阻止地上涨,◘一路冲上150美元。∣然后,在金融危机爆发前夜,油价轰然崩盘,跌∷到只剩30美元才开始反弹⇔。十年后的今天,油价与当年的高点依然距离遥远,只有60美元上下。这才是货真价微信群 实的泡沫。泡沫破灭后往往都有至少十年无法回归曾经的高点,有些可能永远都回不去了。比特币当然不是那样。

如果非要说有泡┑沫,在我看来,世界上真正存在的巨大泡沫其实不是比特币,而是全球债市。这个庞然大物的资产规模现在已经达到了23☼3万▁▂▃▄亿美元,相当于全球国内生产总值的318%。更要命◙的是,现在大约有11万亿美元的各国政府债券其⿺实云豹系统 是负利率。这就意味着,居然还有人在买进这种注定将要赔钱的“投资”。当然,这些买进交易有不少是各国央行在操作的┚,他们可以随意印制本国货币,用来不加选择地购买债券。这绝不是一个健康的金融系统该有的样子——何况全球经济进入复苏阶段也有若干年了——更像是一具Ⅳ金融危机时就已经丧命的“僵尸”的作为。

这里或许正是问题的关键所在。比特币和虚拟资产生态系统⊙之所以能够迅速发展,似乎正是人们对我们当前这个“僵尸”金融系统的最合乎逻辑的反应使然——这个系统的摇摇欲坠的⌒根基,正是庞大的债市泡沫。比特币的兴起预示着在货币和金融领域将有全新的,强大的角色出现,而这恰恰是这个世界所迫切需要的。

各国央行如果还是这样激进地购买政府债券,或许他们还能够继续人为压低利率,但是他们却无法阻止创新,无法阻┙止全世界越来越多的人进入另外一个⊿新的范式。“僵尸”金融系统存在的时间越长,就会有越多的人选择进入一个自发的,分散的替代系统,因为后者要有道德得多,透明得多,也不●会受到过分的管制。≯事实上,比特币从一开始就能够被逐┌渐接纳,根本原因就是人们的这种再清楚不过的愿望。

当然,这绝不是说此时此刻,在整个虚拟资产空间当中就毫无任何泡沫的因素,事实正相反。关键在于,如果你是因为不喜欢,或者是不微信赛车群 了解,而说比特币是泡沫,那你就忽略了更宏观,也更重要的东西。

真正的泡沫,规模要比比特币大得多,危险性也要高得多,正处在全球金融系统的心脏所在。如果说比特币和其他虚拟资产到底有什么意义,那就是为人们提供了一个逃离这系统的安全门,同时为我们描绘▦▩了一个更美好的,更及分散化的未来。

原文链接:http://stock.qq.com/a/20180110/000180.htm


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